پیشرفت قابل توجه در قوانین ارزهای دیجیتال آمریکا: سناتورهای ایالات متحده با دستیابی به توافقی بر سر سود استیبلکوینها، گامی مهم در جهت پیشبرد لایحه چارچوب بازار ارزهای دیجیتال برداشتهاند. این توافق که به نظر میرسد موانع اصلی را برطرف کند، محدودیتهای جدیدی را برای سودهای منفعل مرتبط با استیبلکوینها اعمال خواهد کرد.
این تحول میتواند راه را برای تصویب قانونی جامع که به دنبال شفافسازی مقررات مربوط به صرافیها، استیبلکوینها و سایر داراییهای دیجیتال است، هموار سازد. تمرکز اصلی این توافق بر تفکیک سودهای استیبلکوین از ماهیت سپردههای بانکی است و این امر نشاندهنده تلاش قانونگذاران برای ایجاد تمایز بین فعالیتهای مالی سنتی و نوآوریهای حوزه بلاکچین است.
توافق سنا، لایحه ارزهای دیجیتال را به جلو میبرد
توافق حاصل شده در سنای آمریکا عمدتاً بر سودهایی که به موجودی استیبلکوینها تعلق میگیرد، متمرکز است. گزارشها حاکی از آن است که متن نهایی شده توسط سناتورها، سودهایی که شبیه به بهره بانکی عمل میکنند را ممنوع کرده است. این اقدام با هدف جلوگیری از رقابت مستقیم با سیستم بانکی سنتی و حفظ ثبات مالی صورت گرفته است.
بر اساس گزارشها، این توافق میتواند روند کند شده لایحه چارچوب بازار ارزهای دیجیتال را که ماهها به دلیل اختلاف نظر بر سر مسئله سود استیبلکوینها متوقف شده بود، تسریع بخشد. انتظار میرود کمیته بانکی سنا تا هفته دوم ماه مه به بررسی و رایگیری درباره این لایحه بپردازد. این پیشرفت، نشاندهنده گامی رو به جلو برای صنعت ارزهای دیجیتال در ایالات متحده است که مدتها در انتظار چارچوبهای قانونی شفافتر بوده است.
این توافق در نتیجه مذاکرات فشرده میان سناتورهای دو حزب صورت گرفته و برخی از تحلیلگران معتقدند که این امر، شانس تصویب نهایی قانون را افزایش داده است. بازارها نیز با توجه به این تحولات، واکنش مثبتی نشان دادهاند و پیشبینیها حاکی از افزایش احتمال امضای این قانون در سال ۲۰۲۶ است.
محدودیتهای جدید برای سودهای منفعل استیبلکوین
متن توافق شده به نظر میرسد برخی از برنامههای ارائه سود در پلتفرمهای استیبلکوین را محدود خواهد کرد. پلتفرمهای ارز دیجیتال دیگر قادر نخواهند بود صرفاً به دلیل نگهداری استیبلکوین توسط کاربران، به آنها سود پرداخت کنند، زیرا این پرداختها ممکن است مشابه بهره سپردههای بانکی تلقی شوند.
این قانون به طور خاص سودهایی را هدف قرار داده که «از نظر اقتصادی یا کارکردی معادل» بهره بانکی هستند. این بدان معناست که سودهای منفعل که به سادگی با نگهداری دارایی به دست میآیند، ممکن است مشمول ممنوعیت شوند. به عنوان مثال، پلتفرمی که برای نگهداری استیبلکوینها سود ۴ درصدی ارائه میدهد، ممکن است دیگر مجاز به انجام این کار نباشد.
با این حال، به نظر نمیرسد این توافق تمام انواع پاداشها را ممنوع کند. پلتفرمها همچنان ممکن است بتوانند پاداشهایی را مرتبط با معاملات، استفاده از خدمات یا پرداختها ارائه دهند. این تمایز نشاندهنده تلاش قانونگذاران برای تشویق نوآوری در عین حال حفظ یکپارچگی سیستم مالی است.
تحلیل تأثیر
این توافق میتواند تأثیر قابل توجهی بر اکوسیستم استیبلکوینها داشته باشد. از یک سو، با ایجاد شفافیت قانونی، میتواند اعتماد سرمایهگذاران را افزایش داده و رشد پایدار را تضمین کند. از سوی دیگر، محدودیت بر سودهای منفعل ممکن است برخی از مدلهای کسبوکار پلتفرمهای ارز دیجیتال را تحت تأثیر قرار دهد و آنها را به سمت ارائه خدمات ارزش افزوده بیشتر سوق دهد. این اقدام همچنین میتواند بانکها را که نگران خروج سپردهها به سمت محصولات با بازدهی بالاتر در حوزه ارزهای دیجیتال بودند، تا حدودی آرام کند.
