در دنیای پرنوسان سرمایهگذاری، بسیاری از افراد هنگام ورود به بازار ارزهای دیجیتال، تنها بر بازده آتی تمرکز میکنند. این پرسش که «یک ارز دیجیتال چقدر میتواند رشد کند و در چه بازه زمانی؟» ذهن اکثر سرمایهگذاران را به خود مشغول میسازد. در نتیجه، برخی تمایل به سرمایهگذاری در ارزهای دیجیتال بسیار پرریسک دارند، به شرطی که پتانسیل جهش قیمتی قابل توجهی داشته باشند. اما این دیدگاه، تمام ماجرا نیست.
همانطور که موسسات مالی معتبر مانند چارلز شواب (Charles Schwab) در گزارشهای اخیر خود تأکید کردهاند، نحوه تخصیص سرمایه به ارزهای دیجیتال میتواند پروفایل ریسک و بازده پورتفولیوی کلی شما را به طرز چشمگیری تغییر دهد. حتی یک تخصیص اندک، مثلاً تنها ۱ درصد از کل داراییها به ارزهای دیجیتال، میتواند تأثیر نامتناسبی بر عملکرد کلی سرمایهگذاری شما داشته باشد. این موضوع، پیامدهای مهمی برای سرمایهگذارانی دارد که قصد ورود به این بازار را در سال جاری دارند.
نوسانات شدید ارزهای دیجیتال: واقعیتی که نباید نادیده گرفت
صادقانه بگوییم، بیشتر سرمایهگذاران فرض میکنند که اگر یک دارایی، درصد مشخصی از ارزش کل پورتفولیو را تشکیل دهد، به همان نسبت نیز در ریسک کلی پورتفولیو نقش دارد. اما همانطور که گزارش چارلز شواب به وضوح نشان میدهد، این فرض همیشه صحیح نیست. هیچ مثال بهتری از این موضوع نسبت به بیتکوین (Bitcoin) وجود ندارد؛ ارزی که در طول تاریخ ۱۶ ساله خود، نوسانات بسیار شدیدی را تجربه کرده است.
در نتیجه، حتی تخصیص ۱ درصدی به ارزهای دیجیتال میتواند پیامدهای جدی برای پورتفولیوی شما داشته باشد، خصوصاً اگر قیمت بیتکوین ناگهان سقوط کند. در شش ماه گذشته، قیمت بیتکوین شاهد افت نزدیک به ۴۵ درصدی بوده است. این میزان در مقایسه با گذشته بیتکوین ناچیز است. به عنوان مثال، در سال ۲۰۱۸، بیتکوین سقوط شدیدی را تجربه کرد و ۷۴ درصد از ارزش خود را از دست داد تا اینکه روند بازیابی را آغاز کرد. آیا دارایی دیگری در پورتفولیوی شما وجود دارد که چنین نوساناتی را تجربه کند؟ به احتمال زیاد، پاسخ منفی است.
تخصیص «صحیح» به ارزهای دیجیتال: یافتن نقطه تعادل
با وجود این نوسانات، چارلز شواب معتقد است که هیچ تخصیص «صحیحی» برای ارزهای دیجیتال وجود ندارد. عوامل متعددی باید در نظر گرفته شوند، از جمله افق سرمایهگذاری و ظرفیت تحمل ضرر. سرمایهگذاران باید فاکتورهایی را بسنجند که هم بر عملکرد و هم بر میزان تحمل ریسک تأثیر میگذارند.
به احتمال زیاد، تخصیص بهینه به ارزهای دیجیتال جایی بین ۱ تا ۵ درصد قرار دارد. این محدوده «طلایی» است: نه خیلی زیاد و نه خیلی کم. اگر شما یک سرمایهگذار ریسکگریز هستید که به دنبال کمی سود اضافی است، تخصیص ۱ درصدی منطقیترین گزینه است. و اگر یک سرمایهگذار ریسکپذیر هستید، تخصیص ۵ درصدی میتواند مناسب باشد. البته، برای برخی سرمایهگذاران، اجتناب کامل از ارزهای دیجیتال ممکن است گزینه بهتری باشد.
در دسامبر ۲۰۲۴، بلکراک (BlackRock) پیشنهاد کرد که تخصیص ۱ تا ۲ درصدی به ارزهای دیجیتال برای اکثر سرمایهگذاران با پورتفولیوی ۶۰/۴۰ (۶۰ درصد سهام و ۴۰ درصد اوراق قرضه) مناسب است. بلکراک، مانند چارلز شواب، دریافته است که هنگامی که تخصیص به ارزهای دیجیتال به طور قابل توجهی افزایش یابد، میتواند تأثیرات بسیار نامتناسبی بر پورتفولیو داشته باشد. به عنوان مثال، در دسامبر ۲۰۲۴، با تخصیص ۴ درصدی، بیتکوین ۱۴ درصد از ریسک کلی پورتفولیو را به خود اختصاص داد.
اگر ارزهای دیجیتال بیش از ۵ درصد از کل پورتفولیوی شما را تشکیل دهند، ممکن است در حال ریسکپذیری بیش از حد باشید. برخلاف اکثر سهام، ارزهای دیجیتال میتوانند به صفر برسند و این اتفاق را با سرعت شگفتانگیزی رقم بزنند. ارزهای دیجیتال به صورت ۲۴ ساعته در سراسر جهان معامله میشوند و این احتمال وجود دارد که یک روز صبح از خواب بیدار شوید و متوجه شوید که درصد قابل توجهی از ارزش پورتفولیوی شما یک شبه از بین رفته است. این امر به خصوص در مورد رمزارزهای میم (meme coins) یا سایر ارزهای دیجیتال بسیار پرریسک صادق است.
تحلیل تأثیرگذاری
در نتیجه، بخش عمدهای از پورتفولیوی شما باید به سهام با کیفیت بالا و صندوقهای شاخصی اختصاص یابد که بتوانید آنها را برای بلندمدت نگهداری کنید. اگر تصمیم به افزودن مقداری ارز دیجیتال به پورتفولیوی خود دارید، باید این کار را با دقت و تدبیر انجام دهید. ارزهای دیجیتال را مانند یک چاشنی در آشپزی تصور کنید؛ مقدار کمی از آن میتواند طعم غذا را بهبود بخشد، اما مقدار زیاد آن میتواند کل طعم را تحت تأثیر قرار دهد.
نکته کلیدی این است که ارزهای دیجیتال بسیار نوسانپذیرتر از سایر کلاسهای دارایی هستند و تغییرات شدید قیمت میتواند عملکرد کلی پورتفولیو را تحت تأثیر قرار دهد. اگر تخصیصی بیش از ۱ درصد به ارزهای دیجیتال را انتخاب میکنید، باید درک کاملی از تأثیر آن بر پروفایل ریسک و بازده کلی خود داشته باشید.
