پس از انتشار نهایی بندهای مربوط به سود استیبلکوین در لایحه CLARITY، امیدها برای تبدیل این قانون به قانون اجرایی در ایالات متحده افزایش یافته است. این تحول، که یکی از موانع اصلی پیش روی این لایحه محسوب میشد، مسیر را برای شفافیت بیشتر در صنعت ارزهای دیجیتال هموارتر میکند. فاریار شیرزاد، مدیر ارشد حقوقی کوینبیس، این پیشرفت را نقطهی عطفی دانسته و اعلام کرده است که "اکنون زمان به سرانجام رساندن CLARITY است."
این بندهای جدید که توسط سناتورهای تام تیلیس و آنجلا آلسوبروک منتشر شدهاند، به منظور حل و فصل اختلاف نظر بین صنعت بانکداری و حوزه ارزهای دیجیتال در خصوص پرداخت سود به دارندگان استیبلکوین تدوین شدهاند. این اختلاف نظر بر این محور استوار بود که آیا پرداخت سود به استیبلکوینها میتواند رقابتپذیری سیستم بانکی را تضعیف کند یا خیر. شیرزاد در این باره اظهار داشت: "در نهایت، بانکها توانستند محدودیتهای بیشتری را بر پاداشها اعمال کنند، اما آنچه اهمیت داشت را حفظ کردیم – امکان کسب سود برای آمریکاییها، بر اساس استفاده واقعی از پلتفرمها و شبکههای رمزارزی."
ممنوعیت سود و بهره برای استیبلکوینهای پرداختی
متن منتشر شده با عنوان "SEC 404. ممنوعیت بهره و سود بر استیبلکوینهای پرداختی" صراحتاً اعلام میدارد که هیچ شرکت ارز دیجیتالی مجاز به پرداخت "هیچگونه بهره یا سودی" به مشتریان صرفاً به دلیل نگهداری استیبلکوینها، مشابه سپرده بانکی یا سایر محصولات سودده، نخواهد بود. این بند به منظور جلوگیری از رقابت غیرمنصفانه با موسسات مالی سنتی و حفظ ثبات سیستم مالی وضع شده است.
با این حال، این قانون به شرکتها اجازه میدهد تا پاداشهایی را که به "فعالیتهای واقعی" (bona fide activities) گره خوردهاند، ارائه دهند. این استثنا به شرکتهای فعال در حوزه بلاکچین و ارزهای دیجیتال امکان میدهد تا مدلهای کسبوکار مبتنی بر پاداش را حفظ کنند، مشروط بر اینکه این پاداشها مستقیماً به نگهداری استیبلکوین مرتبط نباشند، بلکه به استفاده از خدمات یا مشارکت در فعالیتهای خاص پلتفرم وابسته باشند. برخی از مدیران صنعت در ابتدا نسبت به این مقررات ابراز ناامیدی کردند، زیرا "شفافیت در عدم دریافت سود بدون ریسک بر روی دلارهای بدون استفاده از بانک" را زیر سؤال بردند.
پیشبینی معاملهگران پلتفرم Polymarket: احتمال 55 درصدی تصویب CLARITY در سال 2026
این پیشرفت، گامی مهم برای لایحه CLARITY و همچنین صنعت گستردهتر ارزهای دیجیتال محسوب میشود. بحث پیرامون سود استیبلکوینها یکی از موانع اصلی بود که علیرغم انتظارات اولیه برای تصویب سریع آن در کنگره، روند پیشرفت لایحه را کند کرده بود. اکنون با حل و فصل این مسئله، تمرکز به سمت سایر جنبههای لایحه معطوف شده است.
معاملهگران در بازار پیشبینی ارز دیجیتال Polymarket، هماکنون شانس 55 درصدی را برای امضای قانون CLARITY تا سال 2026 پیشبینی میکنند که این رقم، افزایش 9 درصدی را در 24 ساعت گذشته نشان میدهد. بسیاری در صنعت، از جمله برایان آرمسترانگ، مدیرعامل کوینبیس، خواستار "علامتگذاری" (markup) یا بررسی و تصویب نهایی لایحه شدهاند.
تحلیل تأثیرات احتمالی
الیوتورن، رئیس تحقیقات گلکسی دیجیتال، پیشبینی کرده است که با انتشار متن نهایی، کمیته بانکی سنا به زودی، احتمالاً در هفته جاری، جلسه بررسی (markup) را برگزار خواهد کرد. با این حال، او هشدار داده است که انتظار میرود "بانکها تلاشهای خود را برای مخالفت افزایش دهند." این نشان میدهد که علیرغم پیشرفت حاصل شده، ممکن است چالشهای جدیدی در مسیر تصویب نهایی لایحه به وجود آید.
سناتور برنی مورنو اخیراً ابراز امیدواری کرده است که قانون CLARITY تا پایان ماه می به تصویب برسد. پیش از این نیز، سناتور سینتیا لومیس در ماه آوریل اعلام کرده بود که "الان یا هیچوقت" (It’s now or never) برای تصویب این لایحه. این اظهارات نشاندهنده فشار زمانی و اهمیت بالای این قانون برای بازیگران کلیدی صنعت ارز دیجیتال است.
