سناتور سینتیا لومیس، از پیشبرد نهایی لایحه CLARITY Act در سنای ایالات متحده خبر داده است. این لایحه که با هدف ایجاد چارچوب مقرراتی برای بازار داراییهای دیجیتال تدوین شده، پس از عبور از کمیته بانکی سنا، اکنون در آستانه ورود به مرحله بررسی در صحن علنی قرار دارد. لومیس در پستی در شبکههای اجتماعی با تأکید بر اینکه «تا اینجا پیش آمدهایم تا در پنج یارد آخر تسلیم شویم»، این مرحله را یک تلاش نهایی توصیف کرده و از تلاش برای جلوگیری از توقف مجدد طرح، که پیش از این به دلیل جزئیات پیچیده با موانعی روبرو شده بود، خبر داد.
این پیشرفت در حالی حاصل میشود که کمیته بانکی سنا با رأی ۱۵ به ۹، لایحه H.R. 3633، معروف به قانون شفافیت بازار داراییهای دیجیتال ۲۰۲۵ را به جلو راند. این قانون که پیش از این در مجلس نمایندگان نیز با اکثریت آرا تصویب شده بود، قرار است مسئولیت نظارت بر معاملات کالاهای دیجیتال را عمدتاً به کمیسیون معاملات آتی کالا (CFTC) واگذار کند، ضمن اینکه اختیارات کمیسیون بورس و اوراق بهادار (SEC) را در خصوص اوراق بهادار مرتبط با داراییهای دیجیتال حفظ کرده و الزامات جدیدی را برای صرافیها، کارگزاران، نحوه نگهداری دارایی مشتریان، نظارت بر معاملات و حفظ سوابق تعیین نماید. با این حال، عبور از کمیته تنها گام اول است و چالشهای اصلی همچنان پیش روی این لایحه قرار دارد؛ از جمله تأمین زمان کافی برای بررسی در صحن علنی، حفظ حمایت دوحزبی و همسوسازی نسخه سنا با نسخه مصوب مجلس نمایندگان.
قانونگذاری ارزهای دیجیتال در مسیر بررسی صحن علنی
لایحه CLARITY Act به دنبال ایجاد یک چارچوب نظارتی جامع برای بازار داراییهای دیجیتال در سطح فدرال است. این لایحه نقش اصلی نظارتی را بر CFTC در حوزه معاملات کالا (مانند بیتکوین و اتریوم) متمرکز میکند، در حالی که فعالیتهای مرتبط با اوراق بهادار را تحت نظارت SEC باقی میگذارد. همچنین، این قانون الزامات مربوط به صرافیهای دارایی دیجیتال، کارگزاران، معاملات، نگهداری دارایی مشتریان، و نظارت بر تراکنشها را مشخص میسازد. تصویب این لایحه در مجلس نمایندگان با ۲۹۴ رأی موافق در برابر ۱۳۴ رأی مخالف، نشاندهنده حمایت نسبی از آن بود، اما رأی کمیته بانکی سنا، قویترین پشتوانه این طرح در سنا تا به امروز محسوب میشود. مرحله بعدی، شامل تصویب نهایی در کل سنا، احتمالاً اصلاحات، هماهنگی با مجلس نمایندگان و امضای رئیسجمهور، مسیری دشوار اما حیاتی برای این قانونگذاری خواهد بود.
رأی ۱۵ به ۹ در کمیته بانکی، پیشرفت قابل توجهی را نشان میدهد، اما چالشهای پیش روی صحن علنی را نیز برجسته میکند. در حالی که جمهوریخواهان حمایت قاطعی از این لایحه داشتند، سناتورهای دموکرات مانند روبن گالگو و آنجلا آلبراکس نیز با رأی خود به نتیجه دوحزبی در کمیته کمک کردند. با این حال، برای تصویب نهایی در صحن علنی سنا، که اغلب نیازمند حد نصاب ۶۰ رأی است، به ائتلافی گستردهتر نیاز خواهد بود. در این میان، فشارهای لابی بانکها و نگرانیها در خصوص پاداشهای مرتبط با استیبلکوینها همچنان از محورهای اصلی بحث باقی مانده است.
پاداشهای استیبلکوین و فشارهای بانکی
یکی از مهمترین و بحثبرانگیزترین جنبههای این لایحه، موضوع «پاداشهای استیبلکوین» است. بانکها ابراز نگرانی کردهاند که پلتفرمهای ارز دیجیتال با ارائه پاداشهایی مبتنی بر موجودی استیبلکوینها، میتوانند با سپردههای بانکی رقابت کنند و خواستار محدودیتهای سختگیرانهتری در این زمینه هستند. در مقابل، شرکتهای فعال در حوزه رمزارزها خواهان فضایی برای فعالیتهای مبتنی بر پاداش هستند که ماهیت بهره بانکی را نداشته باشد. سازوکار پیشنهادی که با حمایت سناتور تیلیس ارائه شده، تلاش دارد تا با محدود کردن پاداشهای غیرفعال (passive holding yield) و در عین حال، حفظ امکان پاداشهای مرتبط با فعالیتهای واقعی پلتفرم، راهی میانه بیابد. این سازوکار به پیشبرد لایحه در کمیته کمک کرد، اما احتمال بازگشت این بحث در جلسات صحن علنی، به ویژه در صورت تشدید فشارهای لابی بانکها، وجود دارد.
بازارهای پیشبینی نیز پس از رأی کمیته، تأثیر این رویداد را معنادار ارزیابی کردهاند. معاملهگران در پلتفرم Kalshi، احتمال تصویب لایحه CLARITY Act در سال ۲۰۲۶ را پس از رأی سنا، ۷۱ درصد تخمین زدهاند. این ارزیابی نشان میدهد که رویدادهای سیاسی و نظارتی تأثیر مستقیمی بر انتظارات بازار و قیمت داراییهای دیجیتال دارند. 
این پیشبینیها نشاندهنده اعتماد نسبی به پیشرفت لایحه است، اما مسیر نهایی آن همچنان با ابهامات و رقابتهای سیاسی همراه خواهد بود.
لومیس؛ فشار برای تبدیل حرکت به پیشرفت
پیام سناتور لومیس مبنی بر «پنج یارد آخر» نشاندهنده تلاش او برای جلوگیری از رکود این لایحه پس از عبور از کمیته است. این موضوع اهمیت بالایی دارد، زیرا تاریخچه اصلاحات ساختاری در بازار رمزارزها نشان داده است که جزئیات فنی و فشارهای لابی اغلب باعث کند شدن یا توقف طرحها شدهاند؛ مسائلی چون بازده استیبلکوینها، قوانین مبارزه با پولشویی (AML)، نحوه برخورد با امور مالی غیرمتمرکز (DeFi)، حمایت از توسعهدهندگان، تعهدات بازارسازان و صلاحیت نهادهای نظارتی.
منطق صنعت ارزهای دیجیتال روشن است: صرافیها، متولیان دارایی، صادرکنندگان توکن، کارگزاران و سرمایهگذاران نهادی، پس از سالها عدم قطعیت ناشی از اجرای قوانین، خواهان یک چارچوب شفاف و روشن در ایالات متحده هستند. تصویب لایحه CLARITY Act تمام ریسکهای نظارتی را از بین نخواهد برد، اما یک تفکیک مشخص بین وظایف SEC و CFTC ایجاد کرده و مسیری قانونی برای فعالیتهای مجاز در حوزه داراییهای دیجیتال فراهم خواهد کرد. 
این امر میتواند به کاهش ابهامات و افزایش اعتماد در بازار کمک شایانی نماید.
تحلیل تاثیر
مرحله بعدی، آزمون واقعی صحن علنی سنا است. تصویب در کمیته به لومیس و سایر حامیان این لایحه، اهرم فشار قویتری داده است، اما این قانون همچنان باید از فیلترهای سنا، حل و فصل اختلافات در مورد اصلاحات پیشنهادی و هماهنگی نهایی با مجلس نمایندگان عبور کند. لایحه CLARITY Act اکنون به نقطه حیاتی نزدیکتر شده است، اما هنوز به طور کامل نهایی نشده و مسیر پیش رو، پیچیدگیهای خاص خود را دارد.
